2022.04.08 NCC 증설과 공급과잉
[한화투자증권 전우제] 화학 : 공급/수요 모두 악화 마지막 변수는?

수개월째 같은 이야기로, 2020~22년(+6.2%/년) 에틸렌 증설은, 2017~19년(+3.8%/년) 대비 +83% 많기도 하며, 부산물 많은 NCC 위주이기 때문에, 전-제품 기준으로 환산하면 매년 2배 이상 많은 증설이다. “3년간 7~8년치 증설”이 진행되는 셈이다.


또한, 코로나19 기간(2020~21년), 대부분의 NCC 증설들은 지연되어 2021년 하반기에 완공된 것으로 파악되고 있다. 증설 후 3~6개월 후 본격적으로 설비 가동 및 제품 판매 시작되기 때문에 공급 과잉의 Peak 시점은 “2021~23년”으로 전망하는 것이 안전하다.

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