2024.04.01 자동차 부품주의 수혜 포인트
[대신증권 김귀연] 다가올 부품사의 시간

시장 대비 초과 성장 가능한 종목: 현대위아, 에스엘, 현대오토에버


부품사의 실적은 완성차 물량(Q)에 연동되나, 1) CPV(Contents per Vehicle) 증가(P), 2) 신차 출시 수혜(Q&P), 3) 수주 → 매출 본격화(Q&P) 되는 부품주는 시장 대비 초과 성장 가능하다. 이는 밸류 프리미엄의 근거로서, 신차 생산 성장 둔화 국면에서 매력도 부각될 것으로 예상한다.


공정개선의 수혜 가능한 종목: 현대위아, 현대오토에버


2024년 완성차 OEM의 업황 전망 및 가이던스 분석한 결과, 완성차 업체의 중장기 고정비 절감 전략(생산효율성 개선) 지속 강화될 것으로 예상한다. 이에 따라, 1) 납품 단위의 플랫폼화(모듈화/대형화) 가능성 높고, 2) 완성차 공정 개선에 투자에 따른 수혜 가능한 업체에 주목해야한다고 판단한다. 국내 부품주 내에서는 특히, 현대차그룹향 모듈 부품 납품하는 그룹 계열사에 대한 관심 높일 필요 있겠다는 판단이다. 라인/설비 변경에 따른 HW/SW 투자 수혜주에 주목해야할 필요 있겠다.

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