2021.04.06 네패스 기업구조/네패스아크 투자 내용
[현대차증권 박찬호] 국내 비메모리 OSAT 산업의 기회

동사는 패키징과 테스트 사업을 둘 다 영위하고 있는 OSAT 업체이다. 현재는 테스트 사업을 물적 분할한 네패스아크와 Deca Technologies의 필리핀 팹을 인수하고 Fan Out 패키징을 주력으로 영위하고 있는 네패스하임을 자회사로 두고 있다.


동사는 자회사들과 함께 사업영역을 분리하여 각 부문에 집중하여 운영하고 있다. 분할 상장한 네패스아크는 테스트 사업을 전문적으로 하고 있으며, 동사가 패키징한 제품뿐만 아니라 주요 고객사의 AP 테스트 외주 물량을 받아오는 등 테스트 전문 업체로서 성장하고 있다. 네패스라웨는 동사의 Fan Out 사업 부문을 담당하고 있으며 현재는 글로벌 전장 업체와 반도체 업체 향으로 Fan Out WLP 패키징을 제공하고 있다.


반면 동사의 Growth Driver인 Fan Out 기술은 네패스라웨가 사업을 영위하고 있다. 네패스라웨는 동사의 주요 고객사인 글로벌 전장부품 업체에 Fan Out WLP를 적용한 패키징을 제공하고 있었다. 또한, 네패스하임을 통해 Deca Technologies의 필리핀 생산거점을 인수하고, 글로벌 고객사들에게 FO-WLP를 적용시켜 제공하고 있다. 동사의 Fan Out PLP 사업은 라웨를 중심으로 전개될 것으로 예상된다

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