로봇용 감속기 국산화 수요에 따른 직접적 수혜 전망

• 로봇이 작동하기 위해서는 감속기 구동기 등 의 핵심 부품이 필요 하다.

• 이 중 감속기는 전체 원가의 30% 정도의 높은 비중을 차지하며 산업용 로봇 관절에 사용되어 미세하고 정밀한 움직임을 제어 하는 역할을 한다

• 높은 기술력을 요구하기에 일부 소수업체만이 독점하는 시장 형태를 띄며 그만큼 진입장벽이 높다

• 과거 국내 대다수의 로봇 제조사들은 감속기를 내재화 및 국산화에 어려움을 겪었으며 일본의 H사 S사 및 중국 업체가 80% 이상의 점유율을 차지한다

에스피지 감속기

• 에스피지는 2019 년 국내 최초로 로봇용 정밀감속기 양산에 성공하였다

• 동사의 감속기는 협동 로봇 관절에 사용되는 SH 감속기와 중대형 제조용 로봇 및 공작 기계에 들어가는 SR 감속기로 구분된다

• 동사의 SH 감속기는 글로벌 경 쟁 사 대비 가격 경쟁력과 빠른 A/S 대응이 강점이며 연 2만대 수준의 생산 CAPA 를 갖추고 있다(2023년 본격적 확대 기대)

• SR 감속기는 2018 년부터 국내 반도체 검사장비 업체인 ‘세메스’ 향으로 납품 된 바 있다.

• 2018 년 50 대 -> 2021 년 616 대로 판매 대수가 급격히 상승하며 레퍼런스를 확보하였다

• SR감속기에 대한 현재 CAPA는 연간 6000대

• 22년 8~9월 추가 설비가 들어올 예정

• 증설시 연간 8000~1만대 가능

• 증권가에서는 감속기 대당 가격을 150~200만원 추정, 그렇다면 감속기에서 연간 매출 150~200억의 매출이 가능

• 또한 최근 미국 주요 공작기계 업체 향으로 SR 감속기의 최종 테스트를 통과하여 본격적인 납품을 눈앞에 두고 있다

• 현재 글로벌 SR 감속기 시장은 일본 N 사가 독과점 중이지만 , 에스피지의 미국 시장 확장에 따라 점유율 확보가 가능하다는 판단이다

가전용 모터는 안정적 캐시카우 , 산업용 모터로 수익성 레벌업

• 에스피지의 주력 제품은 여전히 모터이다

• 동 사의 모터는 크게 가전용 모터와 산업용모터로 나뉘는데 산업용 모터는 다품종 소량생산에 적합한 고부가가치 제품으로 가전용 대비 수익성이 높다

• 현재 가전용 과 산업용 매출 비중은 7:3 수준이지만 향후 산업용 제품 판매가 확대 될것 으로 전망한다

• 가전시장은 소형모터의 최대시장이며, 산업용도 공작기계의 국산화, 산업전반의 자동화 및 정밀화로 수요가 증가하고 있다.

• 에스피지 성장 이전의 기어드 모터 시장은 일본 제조 회사들이 주류였으나, 당사 출범 이후 국내 소형 기어드 모터 시장은 국산품 위주로 변화하기 시작해 일본제품에 의존하던 국내 시장에서의 수입대체가 이뤄지고 있다.

• 하반기에는 클린룸에 사용되는 FFU, EFU 등 산업용 팬모터 공급이 예상됨에 따라 산업용 모터 비중은 더욱 확대될 것으로 판단한다