2022.07.29 SK온 장비 발주 스케줄 전망 / 발주 규모 추정
[미래에셋증권 박준서] 배터리장비 - 하반기부터가 찐이야

장비 발주 사이클에서 어떠한 장비 업체들을 눈 여겨봐야 하는가? 1) 기존 레퍼런스, 2) 대규모 장비 공급 능력이다. 배터리 셀 업체에게는 수율 관리가 중요하기 때문이다. 배터리 장비를 지속적으로 수주 받고 있는 장비 업체는 셀 업체들이 원하는 스펙과 수율을 뽑아내는 장비를 공급한다고 판단된다. 기존 상반기 이반차, 염성 라인에 들어간 업체들은 향후 장비 발주도 수주할 것이다.


대규모 장비 공급 능력을 가진 업체들이 중요하다. 1) 장비 업체들의 CAPA 증설과 2) 현금 및 현금성 자산을 봐야한다. 기존 염성, 이반차 11,12개 → 켄터키, 테네시 등 15~17개로 라인 규모가 증가하고 있기 때문이다. 대규모 발주 사이클에서는 선수금(매출액 대비 30% 수준)만으로 재공품(매출액 대비 60~80%)을 충당하기 힘들다. 따라서 현금 및 현금성 자산을 확보해야 대규모 장비 계약을 수주할 수 있다. 배터리 셀 업체는 원하는 시점까지 안정적으로 장비를 공급 받기 원하기에 현금성 자산과 생산 능력이 구축된 업체에게 대규모 발주가 이루어질 것이다.

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