음원 플랫폼 멜론은 카카오 계정 연동 효과가 더해져 국내 유료 가입자수 1위 자리를 유지하고 있지만, 2019년 기점으로 YouTube가 빠르게 성장하며 1위 자리를 유지하기 쉽지 않은 상황이다. 과거 전체 음원 스트리밍 시장의 절반 이상을 압도적으로 차지했던 위상과 달리, 2,3위 genie, VIBE 시장 점유율만 합산해도 멜론 시장점유율에 준하는 수준이다. 국내외 다양한 신규 음원 플랫폼 등장과 편의성에 비해 높은 가격 등에 의해 멜론 시장 점유율은 40%대까지 떨어졌다. YouTube Music의 경우, YouTube Premium 서비스 이용자에 한해 무료 YouTube Music 서비스를 제공하고 있고, 2위 사업자인 genie(CJ ENM, LG U+, KT)와 FLO(SKT)는 통신사 지원을 통한 합리적 가격에 음원 스트리밍 서비스를 사용할 수 있다.

SiC와 GaN 채택 확대의 제약이 사라진다 

SiC와 GaN을 사용했을 때 전력반도체 효율은 증가한다. 명확한 장점에도 불구하고 그동안 전환이 더뎠던 이유는 Si 대비 가격이 비싸기 때문이었다. 제품을 양산하는 고객 입장에서 성능 못지 않게 우선적으로 고려되는 점은 경제성이다. 현시점에서 SiC, GaN으로의 전환을 더디게 한 장애물은 해결될 수 있다고 판단된다.

1) SiC 전력반도체의 원재료인 SiC 웨이퍼 가격이 과거 대비 감소했다. 4인치 기준, 웨이퍼 가격은 과거 시장 초기 1,500만원 수준에서 현재 50만원 수준으로 감소한 것으로 추정된다.

2) 모듈로 비교시 가격 차이가 크지 않다. 실제 테슬라 모델3 인버터에 적용된 SiC 모듈을 보면, Si 대비 효율은 최대 10배 증가하고 부피는 43% 감소, 무게는 6kg 감소한다. SiC가 고열에서도 견딜 수 있어 열 배출을 위한 쿨링 시스템 등이 빠질 수 있기 때문이다. 이 경우 단일 칩으로는 Si < SiC 이지만 완제품인 모듈가격은 큰 차이가 발생하지 않을 수 있다.

ESS(Energy Storage System, 에너지 저장장치): 전력 저장에 대한 필요성이 커지고 있다. 미래의 주력 에너지원이 될 신재생 에너지는 24시간 에너지 생산이 어렵기 때문에, 사용 외에 남는 에너지를 저장하는 것이 중요하다. ESS 내에서 전력 저장(in)과 공급(out) 모두 이뤄지기 때문에, 전력 변환이 발생된다. ESS에도 PCS 인버터가 존재한다.

석탄 강세 → 석탄 기반 설비 제품의 생산 감소

중국 내 석탄 가격 급등은 전력난을 야기한 요인 중 하나이다. 중국의 환경 규제로 석탄 생산이 감소하고 겨울철 난방용 수요가 증가함에 따라 당분간 석탄 가격 강세는 지속될 전망이다. 특히 중국 내 석탄 기반 설비 비중이 높은 제품 위주로 공급 감소가 두드러질 것으로 예상된다.

PVC/가성소다 강세 예상 → 한화솔루션 수혜

중국은 글로벌 PVC 생산의 42%를 차지하는 1위 생산국이며 생산 설비의 80%가 석탄 기반이다. ICIS에 따르면 175만톤의 PVC 설비가 환경 규제 영향을 받을 것으로 파악됐으며 규모는 점차 확대될 전망이다. 중국 PVC 가동률은 76%까지 하락했으며 이는 부산물인 가성소다(글로벌 생산의 44%) 생산량 감소로 이어졌다. 두 제품 모두 전방 수요가 견조함에 따라 공급 감소로 인한 수급 타이트는 심화될 전망이며 한화솔루션의 수혜가 예상된다.

전세계 자동차용 반도체 시장 규모는 2020년 기준 350억 달러로 생각보다 크지 않다. 전세계 반도체 시장 규모가 4,730억 달러 정도이니 8%도 되지 않는다. 자동차 반도체 업계 상위 5개 회사가 전체 시장의 약 절반을 차지하고 있다. 과점이라고 보긴 어려우나, 꽤 많은 비중을 담당하고 있다. 이 중 자동차에서 가장 많이 쓰이는 MCU만을 기준으로 보면, 이 시장 규모는 173억 달러이며, 르네사스, NXP, 인피니언, STMicro 등 상위 4개사가 차지하는 비중은 63%에 달한다. 

결과적으로, 자동차 반도체 시장은 규모가 크지 않아 이 업계의 전통적인 강자들이 시장을 꽉 쥐고 있다고 볼 수 있다. 실제 올해 2월 텍사스 한파로 인해 NXP, 인피니언 공장이 가동을 중단하고, 3월 르네사스 공장이 화재로 인해 생산을 중단하자 전체 자동차 생산에 큰 차질이 빚어진 것을 알 수 있다.

자동차 반도체 업계의 또 다른 문제는 구식 기술을 오랫동안 그대로 사용하고 있다는 점이다. NXP는 전 생산라인이 모두 8인치 웨이퍼에 130나노 이상급이고, 인피니언은 일부 12인치 웨이퍼 라인을 보유하고 있지만 97%가 130나노 이상에서 생산된다는 점을 감안하면 8인치 라인이 절대적이라고 볼 수 있다. 르네사스는 일부 Logic 칩과 메모리도 생산하고 있어 12인치 웨이퍼 라인 비중이 16%에 이르지만, MCU 등 대부분의 자동차 반도체는 8인치 라인에서 생산되고 있다. 추정컨대, 이들은 65나노 미만의 12인치 웨이퍼를 사용한 생산은 TSMC 등 파운드리 기업에 맡기고 있을 것이다.