 PE,PP 등 합성수지를 중심으로 증설 규모는 여전히 큰 상황이나 유럽 크래커 가동률 조정으로 수급 밸런스는 개선될 여지 충분

 SBR은 전방산업의 수요증가, PVC는 수급 밸런스 도달

 스페셜티보다 필수재에 활용되는 범용제품의 시황 개선 전망

에틸렌 증설 전망 

- 중국을 중심으로 에틸렌 증설은 2023년 까지 이어질 전망.총 8백만톤 규모의 크래커증설이 예상되며, 현재 수요 전망을 고려하면 세계 에틸렌 크래커 가동률은 2%p 하락 전망

- 그러나 유럽의 에너지 위기,가스가격 급등으로 유럽 화학설비 가동률 조정 진행중.유럽의 화학 다운스트림 제품 수입량 증가로 아시아와 차익거래 활발해질 것 이라 판단.유럽 가동률10%p당 세계에틸렌 가동률 2%p 상승 전환 가능

중국의 경기가 글로벌 석유화학 시장과 동북아시아 역내 시장에 미치는 영향력은 매우 크다. 글로벌 합성수지 수요 중 중국의 비중은 2000년 16%에서, 2010년 31%, 2021년에는 42%까지 상승했고, 2002~2021년 글로벌 합성수지 수요 증가량의 63%를 중국이 차지했다.

권역을 동북아 역내로 좁히면 중국의 비중은 88%로 수요 측면에서의 영향력이 훨씬 크다. 2021년 기준 국내에서 생산된 석유화학 제품 수출량에서 중국향 비중은 에틸렌 85%, HDPE와 LDPE는 54%, 석유화학 제품 전반으로는 약 50%에 달한다. 중장기적으로 중국의 자급률이 높아지고 있는 점은 우려 요인이지만, 여전히 중국은 가장 중요한 수요처다.

2021년부터 동북아 역내 수급 상황은 급격히 악화되기 시작했는데, 이는 중국의 대규모 증설에 기인한다. 중국의 에틸렌 증설 물량은 2022년 628만톤으로, 글로벌 총 에틸렌 증설 물량의 55%, 동북아시아(중국, 한국, 일본, 대만) 역내 에틸렌 증설 물량의 92%에 달한다. 이로 인해 2022년 동북아 역내 공급은 9.6% 증가하는 반면, 수요는 1.6% 증가하는데 그칠 것으로 예상된다.

다만, 2022년 동북아시아 역내 중국발 증설이 유발한 공급 과잉은 2023년 중국의 수요 개선으로 완화될 전망이다. 2023년 중국의 증설 물량이 전년 대비 크게 줄어드는 가운데, 수요는 연내 제로 코로나 정책 완화 등으로 점차 증가하며, 상저하고의 모습을 보일 것으로 예상되기 때문이다. Platts에 따르면 2023년에는 동북아 역내 에틸렌 생산능력이 전년 대비 2.5%(196만톤) 증가하는 반면, 역내 수요는 전년 대비 5.9%(328만톤) 증가할 것으로 예상된다.

2023년 글로벌 수급 밸런스의 유의미한 개선은 기대하기 어려울 것 

2022년 글로벌 석유화학 수급 상황은 악화되고 있다. 석유화학 제품 중 대표적인 기초유분인 에틸렌의 2022년 글로벌 수요는 1억7,628만톤으로 2021년 대비 2.2%(378만톤) 증가하는데 그칠 전망이다. 반면, 생산능력은 2억2,682만톤으로 2021년 대비 5.3%(1,145만톤) 증가할 것으로 예상된다.

2023년 글로벌 에틸렌 수요는 1억8,414만톤으로 전년 대비 4.5%(786만톤) 증가할 것으로 예상된다. 생산능력은 2억3,592만톤으로 전년 대비 4.0%(910만톤) 증가 할 전망이다. 증설 물량이 2022년 1,145만톤에서, 2023년 910만톤으로 감소하는 가운데, 수요 증가량은 2022년 378만톤에서 2023년 786만톤으로 증가함에 따라 2023년 수급 밸런스는 전년 대비 나빠지지는 않을것으로 예상한다. 다만, 미국과 유럽 등의 경기 침체로 인한 수요 부진으로 인해 글로벌 전반으로는 석유화학 시황에서 의미 있는 개선을 기대하기는 어려울 전망이다.

폴리에틸렌 (PE) 증설 또한 에틸렌과 마찬가지로 2023 년까지 부담스러운 증설이 지속될 전망

• 2023 년 글로벌 PE 순증설 및 수요 순증가는 각각 617 만 톤 (+4.3%YoY) 및 397 만 톤 (+3.4% 으로 공급 부담은 전년 대비 다소 경감 예상

• 2022~2023 년에는 HDPE 위주의 증설이 계획되어 있으며 , 2024 년엔 LDPE 증설 비중이 크게 늘어날 전망 .

• 지난 10 년간 평균 수요 성장률은 4.2% 인 점을 감안하면 , 2023 년 (+3.4% 및 2024 년 (+3.4% 에는 평균 이하의 수요 성장이 예상

• 그럼에도 2024 년부터는 공급 도입 계획이 크게 줄어 수급밸런스 개선 가능할 것으로 예상

폴리프로필렌 (PP) 증설 부담은 프로필렌과 마찬가지로 2024 년까지 이어질 것

• 2022 년 2023 년 및 2024 년 글로벌 PP 증설은 각각 694 만 톤 (+7.2% 675 만 톤 (+6.6%YoY) 및 506 만 톤 (+4.6% 에 달할 전망

• 한편 수요는 동 기간 각각 200 만 톤 (+2.4%YoY), 335 만 톤 (+3.9% 및 347 만 톤 (+3.9% 에 달할 것으로 예상

• 즉 , 프로필렌과 마찬가지로 2022 년부터 2024 년까지 부담스러운 증설이 지속될 전망이며 , 2025 년부터 수급 회복 예상

부타디엔도 2023 년까진 공급 부담

• 2022~2023 년 글로벌 부타디엔 증설은 각각 81 만 톤 (+4.8% 및 93 만 톤 (+5.3% 에 달할 전망

• 한편 수요는 2022 년 51 만 톤 (+4.1% 및 2023 년 57 만 톤 (+4.4% 의 순증가가 예상

• 지난 10 년간 연평균 부타디엔 수요 성장률은 1.8% 인 점을 감안하면 , 2023 년 수요증가세는 긍정적

• 다만 동북아시아 NCC 증설에 따른 부담스러운 공급 도입이 2023 년까진 이어질 전망

ABS 대규모 증설은 2023 년까지 지속 예상

• 2022~2023 년 ABS 수요는 23 만 톤 (+2.2% 및 51 만 톤 (+4.9% 의 순증가가 예상

• 한편 동 기간 글로벌 증설은 각각 124 만 톤 (+10.4% 및 241 만 톤 (+18.2% 으로 , 수요 순증가를 압도할 전망

• 사회적 거리두기 활성화에 따른 가전 수요 증가가 ABS 호황을 견인 . 이후 업체들의 추가 투자에 따른 대규모 증설물량이 2022~2023 년에 도입 계획

• 대규모 증설이 연이어지며 글로벌 가동률은 2021 년 85% 에서 2022 년 79% 및 2023 년 70% 까지 하락 불가피할 전망

호황에도 불구하고 증설이 제한적인 2 가지 이유 , 설비 폐쇄 및 중장기 수요 변화

• 2021~2022 년 정유업의 호황에도 불구하고 , 글로벌 정제설비의 증설 발표는 미미한 상황 .

• 2022 년 170 만 bpd 의 순증설에서 2023~2024 년 120 만 bpd 에 불과한 것으로 추정 . 2025~2028 년까지도 현시점에서 증설은 제한적

• 이는 크게 2 가지 배경에 기인 추정

1) 코로나 19 발병 이후 업황 악화로 증가했던 설비폐쇄와 투자 여력 부족이 단기 제한적 증설의 배경

2) 중장기 수요 변화에 대응하기 위해선 투자 유인이 갈수록 감소할 수밖에 없는 점이 중장기 제한적 증설의 배경

유럽의 높은 러시아 의존도는 2023 년 공급차질 우려를 심화

• 올해 2 월 이후 유럽은 러시아산 화석에너지에 대한 의존도를 지속 하향

• EU 의 원유 수입 내 러시아 비중은 올해 1 월 39% 에서 올해 9 월 21% 까지 하락

• 올해 9 월 기준 EU 의 지역별 원유수입 비중은 아프리카 36%, 러시아 21%, 중동 16%, 북미 16% 순

• 올해 12 월부터 러시아산 원유 금수조치 시행을 앞두고 있는 점을 감안했을 때는 여전히 높은 의존도라고 판단

연초 대비 크게 줄지 않은 유럽의 러시아산 디젤 수입

• EU 의 러시아 외 지역에서의 디젤 수입을 꾸준히 증가시키고 있는 추세 (2022 년 1 월 40 만 bpd→10 월 105 만 bpd).

• 그럼에도 러시아산 디젤 수입은 크게 줄어들지 않은 상황 (2022 년 1 월 64 만 bpd→10 월 50 만 bpd).

• 연초 대비 EU 의 러시아산 원유 수입은 연초 대비 40% 하락한 반면 , 디젤 수입은 20% 하락에 불과

러시아산 디젤 수입 감소가 제한적인 것은 EU 의 디젤 수요 증가에 기인

• EU 의 디젤 수입량은 연초 대비 49% 증가 (2022 년 1 월 104 만 bpd→10 월 155 만 bpd).

• EU 의 석탄 수입금지가 8 월부터 시행되었을 뿐만 아니라 , 러시아를 통해 조달받는 천연가스 물량이 감소함에 따라 이를 대체할 디젤 수입 수요가 증가

• 이에 따라 러시아산 디젤 수입 물량도 전체 수입 물량 대비 비중은 낮아졌으나 , 절대물량은 연초 대비 감소 제한적

- 가성소다는 수산화나트륨(Sodium Hydroxide)로도 불리는데, 소금물을 전기분해해 생산한 화학소재를 말한다. 

- 가성소다는 강한 염기성을 띄고 있어 단백질이나 불순물을 제거하는데 효과적이다. 산업용으로는 섬유나 반도체의 불순물을 제거하는 용도로 사용된다.

- 최근 가성소다가 주목받기 시작한 이유는 배터리 덕분이다. 가성소다는 양극재 핵심소재인 전구체의 불순물을 제거하기 위해 사용된다

- 또 전기차 핵심 광물인 알루미늄을 원석에서 추출할 때도 활용된다. 업계에 따르면 전구체 1톤(t) 제조 시 약 0.9t의 가성소다가 투입된다. 배터리 용량 기준으로 1GWh(기가와트시)당 약 430t 정도의 가성소다가 필요하다.

- 가성소다는 외부 환경에 민감해 운송에 제약이 많다. 이 탓에 국내에 전구체 생산 설비를 가진 업체 입장에선 가성소다를 국내에서 조달하는 것이 유리하다

- LG화학, 에코프로머티리얼즈, 포스코퓨처엠 등 국내외 업체들의 국내 전구체 합산 생산능력이 지난해 7만5000t에서 2028년 65만2000t로 급증할 것으로 예상

- 국내 양극재 업체들의 전구체 내재화 및 생산 능력 확대로 오는 2028년 20% 수준으로 높아질 것"이라고 내다봤다.

- 성장성이 큰 폐배터리 재활용 과정에서도 가성소다 수요가 추가적으로 발생할 것

가성소다 CAPA

- 한화솔루션 : 연 84만톤(2025년 111만톤으로 증설)

- LG화학 : 연 73만톤

- 롯데정밀화학 : 35만톤

- OCI : 11만톤