주요 기관의 2023년도 국제유가 전망 

1. 새해 들어 국제유가는 하락세를 보였으나, 주요 기관은 2023년 유가가 $90/bbl에서 $105/bbl 선이 될 것으로 전망함

- Brent유와 WTI유 가격은 2023년 1월 2일 각각 $85.91/bbl와 $80.26/bbl에서 시작하였으나 1월 6일에는 각각 $78.57/bbl와 $73.77/bbl로 떨어짐.

- Goldman Sachs는 2023년 Brent유 가격이 평균 $97.50/bbl에 달할 것으로 전망하고 2023년 말에는 $105/bbl에 이른 후 2024년에도 그 수준에 머무를 것으로 내다봄

- ING는 2023년 Brent유 가격이 평균 $104/bbl에 이르고 특히 하반기에 가격이 더욱 상승해 3분기와 4분기 가격이 각각 $105/bbl와 $110/bbl에 달할 것으로 전망함.

- 미국 에너지정보청(Energy Information Administration, EIA)은 2023년 Brent유 가격이 평균 $92/bbl에 달할 것으로 전망했으며, JP Morgan은 $90/bbl이 될 것으로 예상함.

- Bank of America는 2023년 Brent유 가격이 평균 $100/bbl에 달할 것으로 전망하였고, Standard Chartered는 $91/bbl, Fitch Solutions는 $95/bbl가 될 것으로 내다봄

사우디와의 결합으로 중국은 안정적인 에너지 공급망 확보가 가능해진다 

이번 회담으로 사우디는 중국의 투자 의지와 안보협력을 확인했다. 중국은 석유와 가스 탐사, 시추, 생산, 저장, 운송, 정제 등 각 부문에 대해서도 심도있게 협력할 것을 약속했다. 또 걸프만 국가들과의 협력은 디지털 경제(빅데이터 센터, 클라우드 컴퓨팅 센터를 공동 건설하고 5G 및 6G 기술 협력을 확대하며 혁신 창업 보육 센터를 공동 건설하고 국경 간 전자상거래 협력, 통신 네트워크 구축 등 분야에서 디지털 경제 프로젝트 10개를 실시할 것), 녹색 발전, 우주협력(원격 탐지, 통신 위성, 공간 활용, 우주항공 인프라, 우주 비행사 선발 교육 등) 등 각종 분야로 확대하기로 했다. 추가로 원자력 안전 기술 교육과 중국과 걸프만 국가들의 공동 핵 안보 시범센터 건설 계획도 발표했다. 

향후 구체적인 조치들과 협력들이 계속 등장하겠지만, 결국 사우디와의 결합으로 중국은 안정적인 에너지 공급망 확보가 가능해지고, 사우디는 중국으로 인해 대규모 투자와 안보/군사 협력이 가능해졌다. 즉, 백신 원조 가능성이나, 미국 내 상장 기업 상폐 연기 등이 언급되며 다소 완화되어 보이는 미중관계의 속내는 더욱 복잡해질 것이며, 2023년 미중의 싸움은 지속될 예정이다. 

러시아는 2022년 12월 EU의 원유 금수조치 시행 전까지 해상 원유 수출의 총량은 큰 변화 없이 유지했으나, 행선지를 선제적으로 크게 변화시켰다. 금수조치 및 유가 상한제를 실시하지 않는 Non-EU와 Non-G7으로 수출처를 변경했으며, 그 중 대표적인 국가가 인도와 중국이다. 참고로, 11월 기준 인도의 원유 수입량 400만b/d 중 러시아 원유의 수입량은 약 90만b/d로 전체 수입의 25% 가량을 차지하고 있으며, 러시아 해상 원유 수출량 기준 50%가 인도향이다. 반면, 인도 원유수입의 80~90%를 차지했던 OPEC으로부터의 수입 비중은 현재 60% 초반까지 하락했다.

12월부터 시행된 EU/G7의 금수조치 및 가격 상한제에 대한 대응 차원에서 12월 말 푸틴은 원유 생산량 5~7% 축소 가능성을 언급했고, 동시에 해당 국가에 대한 한시적 수출 금지(2/1일부터 7/1일까지)를 승인했다. 따라서, 향후 러시아의 생산량/수출량이 감소할 수는 있겠으나, 인도/중국향 수출은 현 수준에서 크게 변화할 것으로 보이지 않는다.

발등이 불이 떨어진 곳은 OPEC이다. 중국/인도가 글로벌 원유 수요의 No.1~2 국가이나, 최근 러시아 원유 수입 비중이 급격하게 늘어나면서 OPEC의 원유 수요가 줄어들고 있는 것이다. 이에 사우디아람코는 2월 Arab Light OSP를 5개월 연속 인하하기에 이른 것으로 판단된다. 단기/중기적으로 미국의 전략 비축유 재매입과 러시아 원유 금수조치에 따른 유럽내 원유 조달 이슈 등을 감안하면 Dubai의 WTI/Brent 대비 상대적 약세 가능성이 높아진 것으로 판단된다. 30$/bbl 대폭 할인된 가격에 Ural을 조달하고 Dubai 마저 상대적으로 약세를 보인다면, 인도와 중국을 중심으로 물가 부담이 경감되며 아시아 수요는 회복의 실마리를 찾을 수 있을 것으로 판단한다.

러시아로부터의 에너지 수입은 큰 폭으로 감소 

- EU, 미국 등의 러시아 에너지 부문에 대한 제재가 실시되는 가운데 우리나라는 중동으로부터의 에너지 수입량을 늘리고 러시아산 에너지 수입량을 줄이고 있음. 향후 서방의 러시아산 에너지 수입 중단에 따라 우리나라의 러시아산 에너지 수입량은 더욱 감소할 것으로 전망됨.

- 2022년 1~10월 중 우리나라의 러시아로부터의 전체 수입은 금액 기준으로 3.1% 감소하였으며, 이 가운데 에너지 부문에서는 나프타를 비롯한 석유제품의 수입이 55.7%, 원유 수입이 31.5% 감소하였음. 수량 기준으로는 러시아산 에너지 수입의 감소세가 더욱 뚜렷하여 원유 수입은 51.5%, 석유제품 수입은 68.1%, 천연가스 수입은 26.4%가 줄어들었음

- 한국의 대 러시아 수입에서 에너지 품목의 비중은 매우 높으며, 2022년 1~10월 중 금액기준으로 석탄 35.2%, 원유 17.6%, 석유제품 13.0%, 천연가스 9.4%를 기록함. 이는 전년 동기와 비교하여 석유제품(26.8%)과 원유(24.6%)의 비중이 크게 하락한 것임

- 러시아의 대 EU 에너지 공급 감소에 따른 공급 불확실성으로 유럽 천연가스 가격(TTF)과 아시아 현물 LNG 가격의 상승세가 2022~23년 동안 지속되어 우리나라에도 영향을 줄 것으로 전망됨.

- 2022년 3분기 유럽의 TTF 가격은 평균 MMBtu당 55달러를 초과하여 올해 2분기 대비 2배 가까이 상승하고 과거 5년 간의 동기 평균 대비 8배 높은 수준을 기록함. 또한 아시아 지역의 LNG 현물가격도 올해 3분기에 평균 MMBtu당 45달러를 상회하여 2분기 대비 70% 이상 상승하였으며, 분기별 가격으로는 역대 최고 수준을 기록하였음

- 중국의 소비 둔화, 높은 LNG 가격에 따른 수요 감소, 미국의 대 유럽 LNG 수출 증가와 아시아 시장에 대한 LNG 수출 감소의 영향으로 아시아 지역의 LNG 수입량이 감소하였음

- IEA 자료에 따르면 2022년 1~8월 중 아시아 지역의 LNG 현물 수입량은 전년 동기 대비 28% 감소한 것으로 나타났으며, 전체 천연가스 수입량도 전년 동기 대비 7% 감소하였음.

EU·미국 등 주요국은 방위산업의 높은 핵심광물 수입 의존도를 국가 안보 리스크로 인식하고 공급 취약성 분석과 해결방안을 모색

- EU집행위(EC)는 방위산업에 소요되는 39종 광물 중 핵심 광물이 22종에 달한다고 분석

- EU는 방위산업 소요 광물 중 14종에서 수입의존도가 100%에 달하며, 소요 광물의 70% 이상에서 수입의존도가 50%를 상회한다고 분석 (2013년 기준)

- 방위산업용 컴퓨터 칩에는 순도 99.999% 이상의 갈륨비소(gallium arsenide)가 필요하며 현재 극소수 생산자만이 해당 조건을 충족시키는 화합물을 생산할 수 있음

- EU는 높은 광물 수입의존뿐 아니라 가공 및 부품생산 역량 부족도 공급망 리스크로 지적